Plan du cours
Introduction au CAPEX et à l'état d'esprit d'investissement
- Définition des dépenses en investissement immobilier dans un contexte manufacturier.
- Rôle de l'évaluation financière dans la prise de décisions opérationnelles.
- Pièges courants pour les managers non financiers.
- Liaison entre le CAPEX et les objectifs stratégiques de l'entreprise.
Valeur temporelle de l'argent, taux d'actualisation et WACC
- Compréhension des concepts de valeur actuelle et valeur future.
- Calcul et sélection des taux d'actualisation appropriés.
- Coût moyen pondéré du capital (WACC) et taux spécifiques aux projets.
- Exercices pratiques sur l'actualisation des flux de trésorerie.
Valeur Actuelle Nette (VAN), TRI, TRI Modifié et Délai de Récupération Actualisé
- Calcul de la VAN comme critère principal d'investissement.
- Utilisation du TRI comme outil de filtrage secondaire.
- Éviter les problèmes liés à l'hypothèse de réinvestissement grâce au TRI Modifié (MIRR).
- Application du délai de récupération actualisé comme filtre de liquidité.
Valeur Économique Ajoutée (EVA) et Valeur Actionnariale
- Calcul de l'EVA : Résultat Net d'Exploitation après Impôts moins (Capital Investi x WACC).
- Ajustement de la budgétisation CAPEX à la création de valeur actionnariale.
- Comparaison de l'EVA avec les indicateurs comptables traditionnels.
- Étude de cas sur la gestion basée sur la valeur dans le secteur manufacturier.
Rédaction du dossier économique CAPEX
- Structuration des projections de trésorerie pour les projets d'investissement.
- Séparation des flux de trésorerie opérationnels et d'investissement.
- Prise en compte du besoin en fonds de roulement et de la valeur terminale.
- Élaboration complète du dossier d'investissement à partir de données opérationnelles.
Analyse de scénarios et analyse de sensibilité
- Développement de trois scénarios : de base, optimiste et pessimiste.
- Élaboration d'histogrammes en papillon pour le classement de la sensibilité.
- Identification des moteurs de valeur et des hypothèses critiques.
- Exercices pratiques sous Excel.
Processus CAPEX, modèles et cartes Capex
- Processus d'approbation par portes (stage-gate) pour les projets d'investissement.
- Conception de fiches Capex d'une page alignées sur la stratégie.
- Inclusion des indicateurs financiers, notations de risques et calendriers.
- Normalisation de la documentation des demandes de financement.
Analyse des risques, simulation Monte-Carlo et options réelles
- Application de la simulation Monte-Carlo avec des modules complémentaires pour tableurs et Python.
- Gestion de l'incertitude dans les décisions d'investissement manufacturier.
- Analyse des options réelles pour la flexibilité de production et l'expansion.
- Quand utiliser des modèles probabilistes versus déterministes.
RSE, durabilité et considérations réglementaires
- Intégration des indicateurs de RSE et de durabilité dans les flux de trésorerie.
- Coûts carbone, efficacité énergétique et incitations à l'investissement vert.
- Ajustement des primes de risque liées au respect de la réglementation environnementale.
- Communication des avantages durables auprès des parties prenantes financières.
Récit exécutif, storytelling et demandes de financement
- Rédaction d'un résumé exécutif clair pour les propositions CAPEX.
- Structuration de la demande et liaison avec la valeur stratégique.
- Techniques de narration adaptées aux publics non financiers.
- Revue et critique de demandes de financement exemplaires.
Revue post-investissement et réalisation des avantages
- Établissement de cadres de revue post-investissement (PIR).
- Suivi des avantages réels par rapport aux prévisions.
- Boucles de rétroaction pour améliorer les futures propositions CAPEX.
- Création d'une culture de responsabilité dans les dépenses d'investissement.
Pré requis
- Compréhension des opérations manufacturières et de la gestion d'usine
- Expérience avec des logiciels de tableurs tels que Microsoft Excel
Public cible
- Managers manufacturiers et superviseurs d'usine sans formation financière
- Managers en ingénierie préparant des demandes de dépenses en investissement immobilier
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