Formation Banque d'investissement : Introduction aux produits structurés

Session 1 – Produits structurés

• Qu'est-ce qu'un produit structuré ?
• Types de produits structurés
  • Titres adossés à des actifs (ABS)
  • Obligations garanties par une créance (CDO)
  • Obligations garanties par un prêt immobilier (CMO)
• Le rôle du véhicule d'investissement spécifique
• Comment évaluer les produits structurés ?
• Quels sont les principaux risques ?
• Comptabilisation des produits structurés
• Comment évaluer un produit structuré ?

Session 2 : Structures de taux d'intérêt

• Options incorporées et swaps
• Floaters inverses
• Notes liées à des swaps levier
• Obligations indexées sur des taux autres que le LIBOR
• Swaps extensibles et annulables
• Options incorporées de swap (swaptions)

Session 3 – Contrats d'options

• Introduction aux options
• Terminologie des options
• Options cotées vs OTC (hors cote)
• Primes d'option
• Confirmation et règlement
• Volatilité
• Tarification d'une option –
  • Modèle binomial
  • Black Scholes
  • Autres approches
• L'importance de la courbe des taux

Session 4 – Contrats de swap

• Introduction aux swaps
• Définitions des swaps
• Écart de qualité (quality spread differential)
• Swaps de taux d'intérêt
• Swaps de devise
• Tarification des swaps de taux d'intérêt
• Évaluations des swaps
• Risque de modèle et l'importance des flux de tarification
• Confirmation et règlement
• Risque de crédit des contreparties
• Collatéral et gestion du collatéral

Session 5 – Introduction aux dérivés

• Qu'est-ce qu'un dérivé ?
• Pourquoi les gens s'inquiètent-ils des dérivés ?
• Concepts clés
• Arbitrage et l'objectif initial des dérivés – la coïncidence mutuelle de souhaits (mutual coincidence of wants)
• Avantages et utilisations des dérivés
• Couverture et trading

Session 6 – Change

• Livre bancaire vs livre de trading
• Conventions du marché
• Langage des changes
• Processus de trading des changes
• Trading électronique et téléphonique
• Contrôles de la salle de marché (dealing room)
• Terminologie des devises

Session 7 – Transactions à terme

• Introduction aux contrats à terme
• Objectif des contrats à terme
• Tarification d'un contrat à terme et l'importance du LIBOR
• Rédaction d'un contrat à terme
• Introduction à l'ISDA
• Confirmation et règlement des contrats à terme

Session 8 – Contrats futurs

• Introduction aux contrats futurs
• Le rôle de la bourse des futures
• La nature des contrats futurs
• Le rôle dans le trading
• Tarification d'un contrat futur
• Couverture avec des futures
• L'importance de la comptabilité marginale
• Confirmation et règlement

Session 9 : Swaps sur actions

• Objectifs de gestion des fonds
• Utilisation d'un swap avec un indice de prix d'actions
• Exemple de flux de trésorerie d'un swap sur actions
• Swaps de rendement total et autres dérivés de crédit

Session 10 – Ce qui peut mal tourner en pratique

• Modélisation des scénarios et dérivés
• Bankers Trust
• Barings
• Allfirst
• LTCM
• Enron

Session 11 – Introduction aux sujets avancés

• Gestion du risque des taux d'intérêt
• Introduction aux instruments garanties (collateralised)
• Risque de crédit des contreparties et dérivés
• Risque juridique et dérivés
• Valeur à risque (VaR) et exposition au défaut (EAD)
• Perte en cas de défaut (LGD) et probabilité de défaut (PD)
• Tests de stress et risque de liquidité
• Modélisation des scénarios
• L'impact des normes comptables internationales, IAS 39 et IFRS 7
• Reconnaissance et déréconnaissance des actifs